百度净利增9倍股价仍大跌 李彦宏押宝直销

    百度净利增9倍股价仍大跌李彦宏押宝竞价机制和直销

　　孙琎

　　昨日，中文搜索引擎公司百度（BIDU.NASDAQ）发布了2006年第三季度财报。财报显示，本季度百度总收入环比增长24.9%、同比增长1.7倍，至2.393亿元人民币。 
 
 
 

　　百度本季度净利润更是大幅上升，同比增长9倍至8530万元人民币，每股摊薄收益为人民币2.94元(约合0.37美元)，超过了路透财经所调查显示的分析师预期。

　　另外，百度预计第四季度营收为人民币2.7亿元(约合3400万美元)到人民币2.8亿元(约合3500万美元)。

　　一位美国基金经理对《第一财经日报》表示，百度第三季度财务数据超过分析师预期的幅度有限，其第四季度预期跟分析师预期有一定差距。路透财经调查显示，分析师预计百度第四季度营收为3500万美元到3770万美元。

　　受此影响，百度股价在纳斯达克盘后交易中下跌3.4美元，跌至83.88美元，跌幅为3.9%。在之前的常规交易中，百度股价下跌8.72美元，报收87.28美元，跌幅为9.08%。

　　但在百度财报发布前，其股市表现十分优异，在此之前的一个交易日，百度股票异常活跃，日交易量达到1300万股，而以每股90美元的最低平均价格估算，其交易金额达到100亿元人民币，此一交易量几乎是深圳证交所553家上市公司的日交易总量。 10月30日百度股价甚至突破94.03美元的52周最高股价，创下上市新高。

　　另外，百度为维持收入和利润的增长，采取的措施包括完善自动竞价系统，推出了智能排名功能，推动从分销到直销的转型。

　　根据财报，百度第三季度广告客户数量超过10.2万家，比上一季度增长了13.3%；每客户贡献则从第二季度的2081元人民币上升为第三季度的2330元人民币，增幅为12.0%。

　　业内分析人士认为，百度若想维持目前的股价，必须保持客户数量和每客户贡献的持续高速增长。若想达到两年后股价上涨两到四倍的分析师预测，则必须保持年收入100%以上的增长。

　　百度CEO李彦宏在电话会议中表示，百度修改了竞价排名机制，机制变得更加复杂。但中国网络广告客户需要时间来消化这种变化，这种变化短期对百度的营收有所影响，但从长期看是有益的。

　　“竞价机制改变的短期负面影响将持续到未来两个季度，”李彦宏表示，到明年第二季度，百度的业绩增长会恢复正常速度。

　　另外，由于北京市场改为直销，目前直销在百度营收中的比例已经超过了50%。在李彦宏看来，目前的问题是招聘客服人员的速度还不够快，不足以消化公司的变化。北京取消渠道商对营收影响比较大，因为百度缺少足够多的客服及销售人员向现有的及潜在的客户解释这一变化，预计将达到每3个销售配备1名客服的比例。