连花清瘟爆红，高管却密集减持，揭秘“A股最富院士”和他的以岭药业

　　凭借连花清瘟在新冠疫情中大放异彩，以岭药业吸足了市场目光，创始人吴以岭院士身价也超百亿。但爆款背后，以岭药业持续发展的隐忧未解。

 

头图来源｜以岭药业官微

 

　　莲花清瘟再次迎来高光时刻。

　　5月4日，钟南山院士在与海外留学生视频连线时特别提到，目前有充足证据证明，连花清瘟对治疗新冠肺炎有效。他表示，“进行实验后，我有底气、有证据来说，连花清瘟真的有效。”

　　这已是钟南山院士第二次公开推荐连花清瘟。

　　此前，国家药监局在4月14日批准将治疗新冠肺炎纳入到连花清瘟颗粒和胶囊的药品适应症中。第二天，生产连花清瘟的以岭药业股价迅速涨停。以岭药业创始人吴以岭院士也由此受到广泛关注。

　　吴以岭的创业始于1992年。“刚办时就是一个小门诊，一位医生，一张桌子”。如今这家小门诊已经发展为以他名字命名的三级甲等医院。当初借款10万元成立的以他名字命名的以岭药业，也已发展为市值400多亿的上市公司。

　　在抗击新冠疫情的斗争中，连花清瘟大放异彩，吸足了市场目光的以岭药业股价也大幅大涨。但在此期间，以岭药业高管和实控人亲属却出现了密集减持，更是引发人们好奇。

　　吴以岭和他的以岭药业，到底有什么秘密？

 

　　靠几条虫子卖了9个亿

　　1949年，吴以岭出身于河北的一个中医家庭。

　　据介绍，吴以岭的父亲是当地有名的赤脚医生。吴以岭从小耳濡目染，5岁就开始背药方子，到13岁已经能辨别出200多种中草药。他常常穿山越岭，到周边拜师学艺，11年的乡村行医生涯为他打下了坚实的临床基础。

　　1977年恢复高考后，28岁的吴以岭重返校园，他相继考取了河北医科大学中医系、南京中医药大学硕士研究生。研究生毕业后，吴以岭成为了河北省中医院心血管科的一名医生。

　　在这期间，吴以岭找到了一个中医治疗心脑血管疾病的独特处方，把它定名为“通心络”。这成为他创业的最大资本。

　　1992年，吴以岭创办了以岭医院，以他名字命名的以岭药业也随即成立。“通心络”胶囊成为以岭药业的“独门绝技”。因为配方中含有水蛭、全蝎、土鳖虫、蜈蚣、蝉蜕，通心络一开始并不被看好，甚至有老中医直斥这个配方就是“一堆虫子”，但推出之后销售却出奇地好。以2010年为例，以岭药业通心络单品销售收入9.2亿元，占主营业务收入的55.86%。当时媒体报道“靠几条虫子卖了几个亿”，也让吴以岭名气大涨。

　　事实上，2009年，吴以岭就已当选为中国工程院院士。更早的2003年非典期间，他就带着团队研发出抗SARS的广谱抗病毒中药连花清瘟胶囊。在此后的流感疫情中，连花清瘟频频露脸，先后18次被列入国家卫健委、国家中医药管理局发布的甲型流感、乙型流感、禽流感等呼吸道疾病相关诊疗方案的用药推荐。

　　2011年7月，以岭药业正式登陆A股中小板。吴氏家族共诞生了7位亿万富翁，其中吴以岭彼时身价接近50亿元，一举超越袁隆平，被称为“A股院士首富”。

　　从股权结构和高管构成上看，以岭药业是一个典型的家族企业，但吴以岭女儿吴瑞否认了这一说法。据公开信息，71岁的创始人吴以岭为公司董事长，其子吴相君为公司总经理，其女吴瑞为公司董事、董秘，其外甥李晨光为董事、财务负责人。吴以岭、吴相君、吴瑞作为一致行动人，持有以岭药业的股份总额超过了50%。

　　以最新股价计算，吴以岭个人持有以岭药业31.26%股份，价值108.2亿元，两子女吴相君、吴瑞合计持股22.95%，价值约79.5亿元，三人手中持股财富已经接近187.7亿元。

　　吴以岭在科研上表现出足够的实力。今年1月10日，吴以岭领衔团队完成的“中医脉络学说构建及其指导微血管病变防治”项目获得国家科学技术进步奖一等奖。该奖系2019年度医学领域的唯一一项国家科技进步奖一等奖。

　　当谈及未来的研发计划时，吴以岭表示脉络学说已得到西医届乃至国际医学界的认可，希望通过更多的研究进一步推动中医药发展，从而促进中医脉络学说产业化、国际化。

 

　　高管密集减持套现3亿元背后

　　连花清瘟在抗击疫情中大放异彩，以岭药业一季度的表现也可圈可点。

　　4月27日晚间，以岭药业发布2020年一季报，报告期内实现营收23.3亿，同比增长50.6%；归母净利润4.4亿，同比增长51.9%，业绩快速增长得益于连花清瘟产品的收入激增。这也是上市以来，以岭药业单季度盈利最多的一次。

　　在业绩大增的同时，以岭药业股价年初至今累计上涨129.93%。4月16日，受到此前“连花清瘟新增新冠肺炎适应症”消息提振，以岭药业股价连续四个交易日涨停，报收37.9元每股，较年初上涨超过200%，总市值创下456.2亿元的新高，短短3天内市值飙涨超百亿。此后，股价逐步回调，4月30日收盘价为28.78元每股，较年初的12.43元翻了超过一番。

　　一面是暴涨的股价，一面却是高管和实控人亲属密集减持。

　　深交所数据显示，2月6日，吴以岭的弟弟吴以红减持744万股，套现1.46亿元；吴以岭另一位亲属吴以成，减持9.3万股，套现186万元；高管王蔚的配偶任跃民减持11.66万股，套现227万元；离任高管高秀强减持19.31万股，套现329万元。

　　其中，减持最为凶猛的，是持股5.73%的吴以岭创业老搭档田书彦，在2020年2月26日至2020年3月17日，减持公司股份890万股，套现1.45亿元。值得注意的是，此次减持完毕后，田书彦持股4.99%，不再是公司持股5%以上的股东。

　　据此，上述人员今年以来通过减持以岭药业股份累计套现约3亿元。

　　为何在莲花清瘟火爆、股价迅猛上涨之时密集减持？或许通过以岭药业发布的2019年年报，可以窥知一二。

　　根据以岭药业2019年年报，公司去年实现营业收入58.25亿元，同比增长20.99%；归属于上市公司股东净利润为6.07亿元，同比微增1.21%；扣除非经常性损益后净利润为5.56亿元，较上年下降2.35%。

　　从年报来看，营业成本和销售费用增速较快，是以岭药业出现增收不增利的主要原因，而这也是医药企业普遍面临的两大成本。2019年以岭药业营业成本为21.06亿元，同比增长29.15%；销售费用为22.27亿元，同比增长22.38%。

　　尽管以岭药业加大推广投入带动了收入增长，但同样使得相关成本大幅增加，并没有有效地转化为净利润增长。2019年以岭药业经营净现金流仅为6892.54万元，应收账款较期初增加4.98亿元，也就是说绝大部分净利润都是以应收账款的形式存在。

　　整体而言，连花清瘟的业绩增长受疫情驱动更明显，后续发展存在不确定性。而以岭药业增收不增利的困境也并未因此得到根本改变。

　　有媒体报道，跨境电商eBay平台显示，国内零售价15元起的连花清瘟胶囊，国外的售价已被炒到了88.2元/盒，身价暴涨近5倍。但事实上，中药在海外的主要消费者是华人华侨，销量非常少。以岭药业在公告中也曾提示，“目前海外销售收入占公司营业总收入比例较低，暂未实现规模销售，对公司经营业绩不构成重大影响。”

　　在以岭药业的主要市场心脑血管疾病方面，目前主要还是以西药为主。此外，整个中药行业面临医保控费冲击，个别省份把中药列为了辅助用药，面临报销比例降低、使用量受限制。

　　以岭药业董事、董事会秘书吴瑞在接受媒体采访时表示：“作为中国传统文化的一部分，中医药在全球的影响力逐步扩大，这次疫情也将成为中医药占领国际市场的新契机。当然，中药在国外站稳脚，尤其是在欧美国家，还需要一定的过程。因为它是作为创新药来审批的，它的整个技术水平和技术含量相当于化学药和生物药的创新药，所以还有一个过程要走。”

　　连花清瘟此次在新冠疫情中的大放异彩，以岭药业能否凭借吴以岭院士团队的科研实力，打开中成药应用的新局面，还有待观察。