企业“混改”路不同：康恩贝引来国资 哈药注入社会资本

　　知名医药企业康恩贝引入国有资本。根据最新签署的股份转让意向性协议，康恩贝拟向浙江省中医药健康产业集团转让股份，若转让实施完成，后者将成为公司控股股东，康恩贝也将成为省国贸集团实际控制的上市公司。

　　康恩贝引入国有资本前，拥有国资背景的医药企业，而哈药、太极集团通过引入社会资本开启混改之路。

 

　　浙江省国资委或将成康恩贝实控人

　　根据公告，康恩贝控股股东康恩贝集团有限公司（以下简称康恩贝集团）及实控人胡季强与浙江省国际贸易集团有限公司（以下简称省国贸集团）、省国贸集团全资子公司浙江省中医药健康产业集团有限公司（以下简称省中医药健康产业集团）就战略合作及上市公司股份转让事项进行协商，并签订《胡季强、康恩贝集团有限公司与浙江省国际贸易集团有限公司、浙江省中医药健康产业集团有限公司战略合作暨关于浙江康恩贝制药股份有限公司之股份转让意向性协议》，康恩贝集团拟向省中医药健康产业集团转让所持有的康恩贝股份533464040股，占康恩贝总股本的20%。若本次股份转让实施完成，康恩贝集团将持有康恩贝股份173784371股，占公司总股本的6.52%，康恩贝集团及其一致行动人胡季强、浙江博康医药投资有限公司将合计持有上市公司13.33%的股份，省中医药健康产业集团将持有上市公司20%的股份，即533464040股，成为康恩贝控股股东，实控人将由胡季强变更为浙江省人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称浙江省国资委）。

　　北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣指出，引入国有资本关键还要看股权结构和管理结构的约定。如果国有资本仅是入股，企业运营仍由原有团队负责，企业活性不会降低，同时由于国有资本的进入，融资能力等反而会更强。

　　康恩贝表示，本次股份转让有利于发挥地方国资和民营企业各方的体制机制优势，强强联合，调动整合人才、产业和资本资源，推进双方在医药大健康产业尤其是中医药健康产业领域的战略合作，同时，本次股份转让对公司日常生产经营活动没有重大影响，公司将继续聚焦中药大健康产业主营业务。

　　2019年，康恩贝净利润预计为-2亿元至-2.9亿元，同比下降125%至136%。对此，康恩贝表示，全资子公司贵州拜特公司核心产品丹参川芎嗪注射液市场销售量和收入出现较大幅度下滑，2019年下半年净利润亦同比大幅下降，且预计该核心产品未来可预见时间内市场销售将呈下降趋势，因此公司拟对收购贵州拜特公司股权所形成的商誉及无形资产计提减值准备约7.7亿元。

 

　　太极集团、哈药早已开启混改之路

　　康恩贝引入国有资本之前，太极集团、哈药等不少拥有国资背景的医药企业就已开启混改之路，引入社会资本。

　　2017年9月，哈尔滨市国资委出资企业首批60家混改企业名单对外公布，哈药股份控股股东哈药集团出现在名单中。根据哈药股份2017年12月发布的公告，中信资本天津拟通过其控制的中信资本医药，对哈药集团进行增资。增资完成后，中信资本天津之实控人中信资本控股旗下的中信冰岛与华平冰岛、中信资本医药合计持有哈药集团60.86%股权，哈尔滨市国资委持有哈药集团的股权下降为32.02%，中信资本控股将成为哈药集团的间接控股股东，进而成为哈药股份和人民同泰的实控人。2018年6月，哈药股份和人民同泰同时发布公告，决定终止哈药集团增资扩股事项。2018年11月，控股股东哈药集团拟重启混合所有制改革工作。2019年5月28日，哈药股份控股股东哈药集团增资扩股方案得到批复，哈药集团控制权由哈尔滨市国资委拥有变更为无实际控制人，哈药集团为人民同泰间接控股股东。

　　2019年业绩预告显示，哈药股份净利润预计减少2.7亿元到3.1亿元，同比减少78%到90%，主要受国家2019版医保目录调整、国家重点监控目录的公布等政策影响，公司前列地尔注射液等产品的销量下降等。

　　2019年2月，太极集团拟开始混改，控股股东太极集团有限公司（以下简称太极有限）拟引进战略投资者作为新股东，在现有涪陵区国资委独资的基础上，太极有限拟引进战略投资者作为新股东，由涪陵区国资委控股，太极集团实际控制人不发生变化。彼时，太极有限持有太极集团33.20%的股权，为太极集团控股股东。太极集团表示，太极有限混合所有制改革方案仍在筹划阶段，混改启动时间尚未确定。截至目前，太极集团还未对外发布混改最新进展。

　　史立臣此前在接受新京报记者采访时指出，混改后企业内部决策及管理体系能否随之改变至关重要。也有业内人士指出，混改初衷在于通过引入社会资本提高效率、激发企业活力，不少生物医药企业的股权结构也呈现多样化，包括股权均衡、社会资本控股等，混改的成果，还要经历时间和市场的检验。