Avon雅芳四季度由亏转盈 股价大涨一成三

　　2018年2月16日：在集团近20年来的首位男性CEO上任后，Avon Products Inc. (NYSE:AVP) 雅芳公司交付了一个EPS超预期的四季度业绩。

　　截至12月底四季度，雅芳由亏转盈，录得9150万美元纯利或每股收益0.17美元，而2016年同期净亏损1070万美元或每股收益-0.04美元，撇除美国及墨西哥税收受惠经调整后EPS为0.12美元，远超市场预期的0.07美元。

　　周四盘前，雅芳股价大涨逾8%，全天更是收报2.57美元，涨幅13.22%。

 

 

　　新任首席执行官Jan Zijderveld 表示，公司会加快变革，并花更多时间在关键市场，以提高业务运营的基础性能。集团首席财务官Jamie Wilson 表示，公司业务仍处于压力之下，特别是最大市场的南/拉美，不过公司通过精简成本继续提高营业利润率，更重要的是现金头寸的增加让公司有更灵活的财务能力。

　　截至12月底，雅芳拥有8.815亿美元现金及现金等价物，较2016年底的6.544亿美元大涨34.7%，来自持续经营业务净现金净流入2.712亿美元，同比较2016年的1.280亿美元大涨118.8%。

　　2017年四季度，雅芳销售持续萎缩，固定汇率跌幅2%至15.688亿美元，低于市场预期的15.92亿美元，实际收入持平。全年收入57.156亿美元，同样有2%的固定汇率跌幅。

　　四季度雅芳营业利润率大幅改善150个基点至8.3%，经调整后9.8%的营业利润率改善250个基点，主要因最大的南/拉美市场营业利润率暴增480个基点，不过另一大市场EMEA市场营业利润率则大跌120个基点。

　　2017年全年，雅芳营业利润率下降80个基点至4.8%，经调整后营业利润率下降30个基点至6.2%，除EMEA市场营业利润率微增10个基点，其他三大市场营业利润率均有不同程度收缩。

　　上周，Sheri McCoy在雅芳的5年职业生涯宣告结束，她在位时间，雅芳股价暴跌90%，其中2017年即重挫60%，市值仅剩10亿美元，而6年前公司曾拒绝Coty Inc. (NYSE:COTY) 科蒂集团提出的107亿美元收购要约，并一度创出了23.52美元的历史最高股价。

　　Sheri McCoy 顶替Andrea Jung 钟彬娴上台后，不但未能恢复遭遇行贿门重创的中国业务，相反已经基本失去中国市场。另外，该公司的直销模式落后于消费习惯和电子商务崛起，现已在Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 雅诗兰黛等大型美容集团以及LVMH SE (LVMH.PA) 旗下的零售商Sephora 丝芙兰和Ulta Beauty Inc. (NASDAQ:ULTA) 面前毫无还击之力，节节败退，并导致拥有131年历史的直销公司年年亏损，销售持续萎缩。

　　2017年，雅芳在税改受惠背景下，勉强获得2220万美元纯利，而2016年亏损1.076亿美元。