半年如期兑付百亿债券 康美药业加速聚焦中医药、巩固主业根基

　　4月22日，康美药业发行2018年度第二期短期融资券(债权简称：18康美CP002，债权代码：041800158.IB)获如期兑付，兑付本息21.056亿元。这是康美药业今年第三次顺利兑付，近半年以来已如期兑付债权超过百亿规模。

　　在A股今年年初整体复苏的大背景下，康美药业股价也逐渐回暖，从2月至今跑赢大盘和医药股板块。今年1月份，康美药业通过转让广发基金股权，进一步明确对公司资源的整体规划，坚持以中药饮片为核心，带动公司优质发展。康美药业董事长、总裁马兴田也在近日表示，公司将按照既定目标，继续加大力度发展实业、聚焦主业、瘦身健体、固本强基。

 

 

　　20亿元短期融资券按时兑付

　　4月22日，康美药业发行的2018年度第二期短期债券(简称18康美CP002)如期兑付，兑付本息21.056亿元。本期债券发行规模20亿元，票面利率5.28%，期限1年。这是康美药业今年以来第三次偿还债券。

　　在此之前，康美药业2018年12月3日15亿元和12月11日15亿元短期融资债券已经兑付完毕；今年1月30日，康美药业2018年第三期超短期融资券按期兑付；今年2月13日、3月28日，康美药业又如期兑付了超过40亿元的超短期融资券。由此可知，最近半年时间康美药业已如期兑付债券超过百亿。

　　去年以来，资本市场频频上演债券违约事件，很多投资者如坐针毡，康美药业良好的履约能力给市场吃了一颗定心丸，也彰显了作为中医药龙头企业的责任和担当。实际上，由于行业原因，保持较好的资金周转是每一家医药企业面临的巨大挑战。

　　康美药业的客户中医疗机构占很大部分，而在行业内公立医院回款周期长、进度慢是药企普遍面对的难题，大多数医院的药品支付时间在半年以上，基本都会比之前约定的时间滞后。正因为此，不少医药企业曾“抱团”向公立医院讨要货款，甚至向地方政府寻求干预。康美药业业务覆盖全国，其面临的资金压力可想而知。

　　但值得庆幸的是，据了解，广东省委、省政府要求，省内所有医疗机构，必须紧急清查截至2018年底、拖欠康美药业的账款，债务在2月12日之前偿还完毕，否则医疗机构主要领导被将严格追究责任。来自主管部门的政策支持就如同康美药业的强心剂，未来在对医院客户的收款上势必阻力减少不少。

 

　　聚焦主业守稳根基

　　除了资金层面频吹暖风，康美药业也在今年更加明确了持续聚焦主业的决心，通过瘦身健体继续坚守中医药产业发展道路。

　　1月20日，在广东普宁总部举行的“康美药业2018年度工作总结暨表彰大会”中，康美药业董事长、总裁马兴田提出，康美药业将聚焦主业、瘦身健体，继续坚守中医药产业发展道路。

　　十天后，雷厉风行的康美药业就用实际行动证明自己。1月30日，广发证券披露，其全资子公司广发乾和投资有限公司拟以合计不超过15亿元的价格，分别受让康美药业持有的广发基金9.458%股权以及持有的广东广发互联小额贷款股份有限公司22%股权。其中康美药业持有的广发基金9.458%股权预估值13.9亿元，普宁信宏持有的广发小贷22%股权预估值1.1亿元。

　　接二连三的利好消息，提振了市场对康美药业长期看好的决心，千亿龙头重回价值曲线。特别是粤港澳大湾区规划公布后，公司股价出现明显上涨，从2月至今涨幅接近9成，跑赢大盘和医药股板块。

　　作为粤港澳大湾区的“颜值担当”，康美药业康美药业已经在大湾区有多个布局，积极推进产业融合及大健康产业发展。业内人士认为，康美药业有望乘粤港澳大湾区政策东风继续推动中医药标准化、国际化，并把中医药推向新格局、新高度。

　　康美药业的更大的价值在于其多年深耕中医药全产业链布局，未来很有可能破局分散而庞大的中医药市场，不断提升行业集中度，从而为提升中药质量安全，以及为广大消费者提供稳定而庞大的中药产品迈出坚实的步伐。

　　据《中国的中医药》白皮书介绍，至2020年，我国中医药大健康产业将突破3万亿，年均复合增长率将保持在20%左右。但行业数据显示，2017年上述规模为1.75万亿，这意味着市场空间巨大、前景广阔。随着A股逐步企稳，牛市行情已渐渐为投资者所认可康美药业是否会回归千亿市值，并迈向更高的阶段，或有待于市场的检验。

 

　　专家点评：匠人之心铸造全产业链模式

　　医者仁心药为先。有长期关注中医药产业发展的资深人士直言，正是凭借“匠人”精神，经过多年努力，康美药业用追根溯源、规范化、标准化以及全程保障医疗质量的全产业链模式，确保中医治疗全过程的安全可靠。

　　首先，康美药业从源头抓起，在云南、贵州、吉林、辽宁、甘肃、内蒙古、广东、安徽、湖南等多地开展中药材道地种植，筛选中药原料，确保药材的产地、采摘时间等方面符合质量标准，从源头保证高质量原药材的资源优势。

　　其次，药品生产过程中，康美药业引进先进计算机管理技术，设计安装了一套全面覆盖中药饮片生产、质量控制、存储、销售软件系统，实现中药饮片生产全过程的信息化管理。运用生产设备对饮片炮制工艺及生产工序进行机械化操作，由电脑管理系统控制主要技术指标，把中药饮片生产中的选料、生产、包装、储存等过程纳入到有序的质量控制中，实现中药饮片规模化、标准化和产业化生产，实现现代技术与传统产业的结合，实现中药饮片的产业升级。

　　该资深人士直言，康美药业把“匠人精神”深入贯彻到中医药的每一个环节，解决了千百年来中药材杂乱无章、缺乏标准的难题，而这正是中药材、乃至中医药难以迈向全球的症结。康美药业把推广中医药视为己任，用匠人之心铸造全产业链模式。

　　与大多数中药上市公司不同，康美药业自行探索的全产业链模式，即以饮片为中心，向下游深耕的智慧药房、向上游探索的中药材产业、由饮片渠道拓展的医院供应链延伸、由中药材延展的政府医疗项目，通过全方位延伸在不同领域绽放。

　　未来，康美药业将为中医药标准化建设搭建一个国际平台，促进中医药产业的国际交流与合作，并持续借助“互联网+”布局优势，专注主业，用匠心守护中药质量，缩短与消费者的距离，推进康美品牌深入C端。

　　该人士进一步指出，康美药业对未来三年有较为清晰的投资规划，谋求从企业内部延伸至全行业的“质造”变革，用国家标准为中医药高质量发展贡献应有的力量，这种模式和精神都值得其他同行借鉴和学习。