智慧药房商业创新驱动 康美净利拔行业头筹

　　工信部4月20日公布了2016年医药工业主要经济指标，其中医药工业规模以上企业实现利润总额为3216.43亿元。而在同一天发布2016年度业绩报告的康美药业（SH , 600518），以33.4亿元的净利润总额，成为上市医药企业中首家净利润能够占到全行业利润1%以上的企业。

　　康美公布的2016年度业绩报告数据显示，公司2016年实现营收216.42亿元，较2015年同期增长19.79%，归属于股东的净利润为33.40亿元，同比增长21.17%。这是康美的主营收入首次突破200亿元，而在净利润方面，如果除去以医药分销为主营业务的国药控股，康美在中国医药行业中同样名列前茅。

　　良好的业绩表现对康美药业的股价形成了利好。在年报公布后的两个交易日，公司股价出现连续上涨。4月21日，康美药业股价盘中最高达到19.65元，再创近期新高。截至当日收盘，公司股价报收于19.55元／股，上涨0.77%，市值达到967亿元。与此同时，公司股票市盈率仅为29倍，仍旧处在低于30倍的水平。

　　在营改增、两票制等外部环境发生巨大变化，医药商业整体表现出现下滑的情况下，康美异军突起，业绩稳步向好。对此，业内分析人士认为，康美药业以中药材起家，其经过多年的发展已经构筑起了全产业链竞争优势。现在的康美，通过托管垄断了一批医院的购销入口，形成了大量的终端资源，与大多数医药商业企业的终端布局有很大差异。

　　记者了解到，目前康美药业的业务板块主要分为中药业务板块、西药业务板块、保健食品药物板块、物业租售及其他业务板块，中药业务板块为其主打板块，2016年实现营收104.89亿元，贡献了48%的营收。西药业务板块则是过去一年增长最快的，实现营收84.05亿元，贡献率达到了39%。

　　公司的传统业务——中药饮片业务持续获得良好表现，凸显出康美在全产业链布局的优势。年报披露，在上游，康美为了解决销售饮片销售半径的限制，以医院为核心，从区域市场起步扩张，目前已经在广东、北京、上海、四川、吉林、安徽、甘肃等地建立起了11个中药饮片生产基地，覆盖全国的生产布局已经基本完成。在中游销售流通环节，其以自建和战略收购的形式，先后将安徽亳州、广东普宁、青海玉树等中药材专业市场，并投资15亿元打造康美中药城，交易额超过全国中药材市场总量的75%以上。而在下游，其与诸多医院药房及零售企业形成合作，这为其构建起了其它企业无可比拟的竞争优势。

　　此外，记者也注意到，当前中药饮片不占药占比，且属于可报销范围，从这一角度来看，康美属于医保控费政策影响中的受益者，这样的“福利”是大多数企业享受不到的。

　　对于康美的终端资源，诸多分析机构给予了高度关注，尤其是公司大力发展的“智慧药房”等业务。国信证券分析认为，不断深化的智慧药房模式加上超过100家医院药房托管业务、2000多家医疗机构和5万家药店深入合作的资源，使得公司在医药分家大背景下牢牢抓住门诊药房资源。公司推动中医药全产业链升级，构建互联网医疗体系，智慧药房等一系列创新商业模式创造了新的增长点。

　　康美方面表示，公司在2017年将继续以大健康产业和医药全产业链当做发展主题，全力打造“智慧+大健康产业”精准服务体系和全方位发展中医药服务，构建中医药产业的生态链。具体的重点任务包括推动深圳、广州等区域“智慧+大健康”战略项目的落地，巩固产业优势；在已经收购7家医院的基础上加快并购医院步伐，深度布局医疗服务产业。