上市直销公司第二季度业绩报告

雅芳:销售额增幅达12%

雅芳产品有限公司（纽约证券交易所代码：AVP）7月31日公布了2007年第二季度业绩报告，报告显示，该公司二季度公司销售总额同比增长了12%，达23亿美元。美容产品销售额增长了14%，销售活动代表人数增长了9%。

2007年第二季度净收入为1.13亿美元，每股净收入0.26美元，2006年同期净收入1.51亿美元，每股净收入0.33美元。

这是雅芳美容产品销售额连续第四个季度保持两位数的增长，本季度增长了14%，其中香水销售额增长了21%，个人护理达19%，彩妆品增长了16%，护肤品增长了4%。

在第二季度，雅芳公司的广告投入与去年同期相比增加了74%，达到9300万美元。在这期间雅芳推出了“明天，你好”的大型广告宣传活动，这些活动包括：雅芳旗舰色彩化妆品，特别是雅芳色彩唇膏和雅芳新活抗衰老护肤品和在美国投放的招聘销售人员的广告。

同时，公司还投资了3000万美元，通过继续执行其销售领导力课程，增加奖励和鼓励上网的方式使销售员的价值得到提升。

雅芳称2007年第二季度的营业利润为1.87亿美元，与去年同期的2.25亿美元相比降低了17%，造成这种结果的原因就是上文所提到的在广告宣传、销售人员价值提升以及产品生产过程简化程序上不断增加的投资。2007年第二季度的营业利润率为8%，而去年同期的利润率为10.8%。

2007年第二季度的实际税负是32.3%，去年同期则受益于一种一次性退税政策，税负为30.7%。

同时，公司在第二季度加快了回购股份的步伐，买进了大约2.8亿美元的股票，使得公司今年的采购金额在头六个月就达到4.1亿美元，到目前为止，公司共花费了10亿美元回购计划中的7.58亿美元。

区域聚焦

北美地区2007年第二季度的收益与去年同期持平，北美地区活跃经销商数量增长了4%。营运利润率为6.7%，营业利润与2006年同期相比下降了32%。

拉美地区第二季度的销售额比去年同期上涨了22%，营业额利润与同比增长了18%，营运利润率为14.2%。

西欧、中东及非洲地区销售业绩增长了13%。中欧和东欧地区销售收入增长了15%，尤其是俄罗斯地区，销售增长显著。亚太地区销售收入增长了3%，日本地区销售收入与去年同期持平。

在中国的销售收入同比增长了36%，反映了雅芳在中国直销事业的持续扩展。截至6月底，雅芳中国已经有接近660000获得执照的直销员，他们中大约有240000的人是活跃经销商。平均每个直销员的销售额与同期相比增加了19%。

但是，第二季度雅芳在中国的营业亏损达到200万美元，而去年同期的亏损达400万美元，中国营运利润率是负3.1%。

康宝莱:连续14个季度两位数增长

8月6日，康宝莱有限公司（纽约证券交易所代码：HLF）宣布该公司二季度净销量达5.301亿美元，与2006年同期相比增长了13.8%。这一创纪录的成绩归功于康宝莱各主要销售市场业绩的增加，其中美国同比增长30.7%，墨西哥增长1.7%。公司董事长MichaelO. Johnson说：“我们非常高兴地宣布康宝莱公司连续14个季度实现两位数的增长，并且这个季度在销售收入和利润都创历史新高。7个主要地区的净销售额都实现了增长。这个业绩由我们出色的经销商以及他们日常的成功营销和我们优秀的产品共同创造的。”

第二季度，共有56112名合格经销商成为新的康宝莱业务主管，与2006年同期相比增加了4.9%，康宝莱业务主管人员总数达到368062人，同比增长了18.5%。总裁组成员增长了11.6%，达到1031人。主席俱乐部的人数则达到31名。

本季度，由于销售净额和运营利润率的提升，以及有效税率的降低，公司纯收入为4810万美元，每股0.65美元；2006年同期为3630万美元，每股0.49美元。

康宝莱本季度投资1350万美元用于加强信息管理系统、基础设施建设以提高经销商的生产力和服务水平。公司主办了有45000名经销商参与的各种地方性和区域性的会议，同时在墨西哥建立了Active Supervisor School，南美地区开展了领导力培训会议，在中东和非洲地区开展Spring Spectaculars，并在各个地区推广营养俱乐部。

此外，本季度康宝莱利用自有资金和债务资金以平均每股39.65美元的价格回购了350万美元普通股。与2006年上半年7500万美元的净收益与摊薄每股收益1.01美元相比，2007上半年公司的净收入为8930万美元，摊薄每股收益1.2美元。

地区表现

大中华区

第二季度销售净额为4700万美元，同比增长69.7%。扣除汇率波动的负面影响，实际同比增长70.3%。其中，中国大陆和台湾地区分别比去年同期增长187.9%和43.1%。业务主任的数量同比增长了41.1%。近期，康宝莱公司获得了中国直销牌照，并获准开展业务。目前，公司在28个省份有47家店铺和37家服务网点。

欧洲、中东、非洲

该地区同比增长0.6%，录得销售净额1.46亿美元，但去除汇率因素的影响，净销售额则同比下降了5.6%。几大主要市场都表现较好，其中西班牙增长了24.6%，葡萄牙16%，意大利14.9%，法国6.3%。但德国和荷兰分别下降了29.1%和19.4%。该地区业务主任数量较去年同期下降了5.3%。

南美地区

二季度销售净额为1.139亿美元，与去年同期相比增长了30.3%。该地区业务主任的数量同比增长20.2%。其中，墨西哥和中美地区录得9790万美元销售净额，同比增长4.1%，业务主任数量则增长了41.8%。

SAM/SEA

该地区销售净额5900万美元，同比增长24.2%。增长主要来自于三个主要国家：委内瑞拉与去年同期相比增长320.1%，泰国38.1%，阿根廷20.9%。该地区业务主任的数量同比增长42.9%。

东亚

该地区销售净额3400万美元，同比增长2.4%。韩国市场录得18.8%的增长，部分抵消了日本市场负10.1%的增长。该地区的业务主管的数量同比下降了0.4%。

巴西

销售净额3230万美元，同比增长4.2%。但去除汇率波动的因素后，销售净额同比下降了5.2%。

欧瑞连:业绩增长超预期

欧瑞莲化妆品公司在斯德哥尔摩公布了公司第二季度业绩报告，报告显示该公司的税前利润增长了23%，达到3190万欧元，销售的强劲增长态势抵消了略微下滑的经营利润率。利润中包含了用于企业重组的170万欧元的费用，而去年同期则没有这些费用。而此前市场预期该公司将会录得2820万欧元的税前利润，其中企业重组费用为140万欧元。

现在，欧瑞莲公司调整了对2007年年度业绩的目标，他们希望该年度销售增长15%以上，而此前的销售预算报告中，该目标为10%。

欧瑞莲公司重申，在扣除重组费用后，2007年度的经营利润率将略高于2006年，尽管这个季度的经营利润率受汇率波动的负面影响。同时，该公司的销售顾问队伍增加了24%，从而达到了224.25万名。

受益于对原材料更好的利用和库存产品的更少的注销，该公司的毛利率从69.7%上升到70.3%。由于汇率的波动和销售成本的提升，营业利润率（除去企业重组费用）从原先的14.5%下滑到了14%。

公司表示他们计划建立新的运行平台。与各代表机构的谈判已经完成。两年内企业重组的费用预计的是3.035亿欧元。

天狮:表现平平

8月14日，天狮生物科技集团公布了2007年第二季度的财务报告。报告显示，该季度销售收入与去年同期持平，金额为1430万美元。二季度净收入为510万美元，去年同期则为520万美元。每股收益与去年同期持平，均为0.07美元。受人民币兑美元汇率变化的影响，天狮集团获得662905美元的收入。

2007年上半年总收入是3060万美元，净收入是1160万美元，去年同期总收入则为3100万美元，净收入为1200万美元。2007年上半年每股收益0.16美元，去年同期为0.17美元。

中国市场录得510万美元的收入，同比增长14.8%。2007年上半年中国市场总收入为1230万美元，同比下降了5.3%。管理层认为天狮中国市场受到如下几个不利因素的影响：

1、由于非法传销的影响和中国直销牌照申请和批准流程的时间无法确定，消费群体并不能稳定下来；

2、政府和媒体对直销行业越来越严格，尤其是直销监管条例颁布之后；

3、天狮生物工程的直销牌照一直未能获批。

受非洲市场销售不振的影响，天狮集团国际市场二季度的业绩比2006年同期下降了6.5%，销售收入920万美元。2007年上半年，国际市场共实现1820万美元的销售额，同比增长1.3%。

如新:主要市场发展均衡

如新企业集团公司（纽约证券交易所代码：NUS）8月2号在普罗旺公布了第二季度的业绩报告。报告显示，如新第二季度收入是2.872亿美元，比去年略有改善，每股盈利0.21美元，去年同期则为0.20美元。同时，因关闭巴西市场而带来280万美元的运营损失，约合每股0.03美元。报告还称，汇率波动对二季度收入产生1%的负面影响。

“对于目前公司的发展势头，我们非常满意，”如新总裁及首席执行官Truman Hunt说，“二季度的业绩增长速度与我们2007年的收入和盈利目标基本吻合。在美国、欧洲、韩国、南亚地区，我们均录得了两位数的增长速度，台湾和香港地区的增长势头也非常强劲。”Truman Hunt认为如新各个市场的营收都比较平均，而如新将会受益于这种地区业绩平衡化的状态。

受日元汇率疲软的影响，公司毛利率是80.2%，同比去年有70个基点的下降，但与上季度相比则有70个基点的增幅。销售费用占收入的比例从2006年第二季度的42.9%上升到43.3%，上升了40个基点。

管理费用占收入的32%，同比去年有70个基点的增幅，这其中包括280万美元巴西机构调整和经营亏损。

该公司受益于汇率波动而录得90万美元的收入。到本季度末，公司现金储备为9900万美元，同时本季度共支付红利680万美元。每股盈利受过去12个月股票回购的刺激，上升了8%。

地区表现

大中华地区

第二季度总销售收入为5210万美元，同比下降3%。以当地货币计算，中国大陆地区销售收入同比下降8%。2006年，香港区域性会议上向其他地区经销商销售较多产品，2007年第二季度同比下降11%，如果扣除这个因素，香港地区二季度销售则上升2%。台湾地区受体重控制产品的刺激，销量上升4%。该地区经销商数量与去年同期相比下降3%，活跃经销商数量才下降了7%，尤其是中国大陆地区下降更为明显。Truman Hunt认为，“在中国，我们希望能够取得连续的业绩增长。并且，如新已经获得了中国商务部的批准，可以开展直销业务。”

北亚地区

销售收入1.457亿美元，去年同期收入为1.527亿美元。该地区收入因汇率的不利变动下降了3%。该地区经销商数量同比下降2%，但活跃经销商的数量与去年同期持平。Truman Hunt强调，第二季度公司还调整了日本的管理层，并带来了积极的市场反应，“对于下半年和未来的日本市场，我们保持乐观的态度。”

美洲地区

该地区录得10%的增长，达到4550万美元，美国地区则增长了11%。Galvanic SpaTM System II产品的市场反应较好。该地区经销商数量增长了6%，活跃经销商则同比下降了2%。

南亚和太平洋地区

受马来西亚和新加坡强劲势头的带动，该地区与去年同期相比增长了18%（其中，汇率变动带来11%的增长），录得2500万美元销售业绩。该地区经销商数量同比增长了10%，但活跃经销商数量则下降了4%。

欧洲地区

受中欧和东欧地区销售强势增长和汇率波动带来6%的增长的积极因素影响，与2006年同期相比，增长了27%，录得1890万美元。该地区经销商数量和活跃经销商人数分别比去年同期增长27%和15%。

然健环球:低迷中徘徊

然健环球公司8月1号公布了第二季度的业绩报告。

与2006年同期的3630万美元和2007年第一季度的2150万美元的销售额相比，该公司第二季度的总销售额为2520万美元。连续数年的业绩下滑和2007年第二季度业绩略有回升，这些变化主要是由香港分公司所辖市场的变化引起的。

与2006年同期的11.4万名活跃经销商和2007年第一季度的8.2万名活跃经销商的数量相比，2007年第二季度活跃经销商的总人数仅仅是7.5万名。该公司将在过去一年中曾至少从公司购买过一件产品的经销商即定义为活跃经销商。

第二季度公司亏损150万美元，同比减少46.5%，普通股每股亏损0.37美元，同比增加8.8%。普通股亏损还包括从受益方扣除1600万以及支付的在2007.5.4上市的优先股的红利。

截至2007年6月30日，该公司的现金以及现金等价物总额达到了1160万美元，其中在中国的200万美元资金由于要申请直销牌照而被冻结。

然健环球总裁Chris Sharng认为，“中国的监管环境对于公司的运作而言仍然颇具挑战性，虽然我们认为在公共关系上投入更多的投资将有助于为公司创造一个良性的运作氛围，但短期内的销售状况仍然难以准确估计。”Chris Sharng同时承认，在他们能够控制的区域内，销售业绩都有所回升。

优莎娜:诉讼伴随着业绩上升

优莎娜公司7月16日公布了第二季度业绩报告。报告显示，该公司二季度实现销售净额1.094亿美元，合计每股0.66美元。

与2006年第二季度的1030万美元、每股0.55美元的净收入相比，2007年第二季度为1130万美元，折合每股0.66美元。2007年上半年，每股收益1.29美元，去年同期为1.05美元。

该公司二季度销售净额为1.094亿美元，较去年同期的9250万美元增长了18.3%。2007年上半年销售净额为2.12亿美元，去年同期为1.807亿美元。二季度，公司毛利8510万美元，而去年同期是7020万美元；营运收入是1820万美元，去年同期为1540万美元。

其中，北美地区，由于活跃经销商数量的增长，该地区的销售较去年同期的6130万美元增长了11.2%，达到6820万美元。亚洲和太平洋地区的销售额达到3930万美元，较去年同期的2840万美元增长了38.5%。

公司第二季度还动用6790万美元回购了160万股股票。

公司预计第三季度每股收益将会在0.65到0.67美元之间，销售净额估计在1.05到1.06亿美元之间。

同时，公司说，由于对于此前三月份出现在媒体上的有关复核程序的范围有不同意见，美国知名的会计师事务所“均富会计师行”从7月10日起不再担任公司的审计工作。同时，有部分股东对公司提起集体诉讼，指责该公司未公布或者未能正确的公布公司经销商数量减少的事实，同时还缺乏对公司内部和财务的控制。（中国直销）